*La probabilidad de incumplimiento es real y sigue latente hasta que los créditos sean finiquitados. La calificación de Bahía de Banderas podría disminuir si se presenta un nuevo incumplimiento, considera la calificadora Fitch Ratings, que además señala que la deuda a largo plazo, la está pagando con atrasos, lo que le genera al ayuntamiento pagos moratorios y penalidades por no pagos oportunos a lo establecido en la reestructuración…
Por Paty Aguilar
Según el más reciente reporte de la calificadora Fitch Ratings del pasado mes de junio 2016, se modificó la calificación a Bahía de Banderas de RD, la más baja a CCC, debido a que este municipio proporcionó a Fitch Ratings documentos oficiales que avalan la liquidación total del adeudo de crédito de corto plazo, cuyo adeudo ascendía a 54 millones de pesos contraído con HSBC, pero que fueron finiquitados con tres financiamientos por la cantidad de 45.8 millones de pesos.
La probabilidad de incumplimiento es real y sigue latente hasta que los créditos sean finiquitados. La calificación de Bahía de Banderas podría disminuir si se presenta un nuevo incumplimiento, considera la calificadora Fitch Ratings, que además señala que la deuda a largo plazo, la está pagando con atrasos, lo que le genera al ayuntamiento pagos moratorios y penalidades por no pagos oportunos a lo establecido en la reestructuración
A continuación transcribimos el reporte completo de esta calificadora sobre el Municipio de Bahía de Banderas:
Factores Clave de las Calificaciones Ajuste en la Calificación: La modificación en la calificación de Bahía de Banderas a ‘CCC(mex)’ de ‘RD(mex)’, refleja la liquidación total del crédito de corto plazo, cuyo adeudo ascendía a MXN54 millones contraído con HSBC. Bahía de Banderas proporcionó a Fitch Ratings documentos oficiales que avalan la liquidación total del adeudo.
Pago de Adeudos: El pago del adeudo se liquidó con recursos de tres financiamientos con vencimiento el 1 de agosto de 2016, por un monto conjunto de MXN45.8 millones. De estos tres créditos, uno es por MXN16 millones y tendrá pagos de capital e interés mensual con vencimiento al 1 de agosto de 2016. Los otros dos son por monto de MXN14.9 millones cada uno, tendrán pagos de interés mensual y un pago total al vencimiento por un monto total de amortización el 1 de agosto de 2016 por MXN29.8 millones (tipo bullet o pago de capital al vencimiento).
Debido a lo anterior, la probabilidad de incumplimiento es real y sigue latente hasta que los créditos sean finiquitados. Esto es dado que la posición de liquidez y financiera del Municipio es limitada.
Características de los Créditos: Los créditos cuentan con el Fondo de Fortalecimiento Municipal (Fortamun) del Ramo 33 como garantía de pago y en caso de que el Municipio no realice el pago de amortización y capital en la fecha pactada, el banco acreedor tiene la facultad de ejercer dichos recursos. Los pagos de intereses y capital serán altos en agosto 2016 y el recurso del Fortamun es inferior al pago requerido; por lo tanto, Fitch considera que existe una probabilidad alta de que los créditos sean refinanciados. La calificadora dará seguimiento al pago puntual de dichos créditos.
Desempeño Presupuestal: El Municipio refleja una situación financiera débil, debido a que el pasivo circulante es muy elevado y creciente. Al cierre de 2015, este representó más de 100% de los ingresos fiscales ordinarios (IFOs: MXN476.9 millones), además su liquidez es limitada. Bahía de Banderas planea incrementar la deuda de largo plazo. Fitch dará seguimiento a este tema.
Crédito Bansí 13: Respecto al seguimiento del crédito, de acuerdo con la última información proporcionada a Fitch, el crédito Bansí 13 está al corriente en sus pagos de interés y capital. No obstante, se detectaron varios retrasos en el pago, que derivaron en pagos por interés moratorio y penalizaciones por capital retrasado por parte del Municipio. Los riesgos que se presentan en este fideicomiso de garantía están incorporados en la categoría de calificación de las BBs.
Sensibilidad de las Calificaciones: La calificación de Bahía de Banderas podría disminuir si se presenta un nuevo incumplimiento. Por lo contrario, si los créditos de corto plazo contratados son liquidados en tiempo y forma en la fecha programada, la calificación podría subir.
Las calificaciones de los créditos ya incorporan el incumplimiento de obligaciones establecidas en los documentos de la transacción y del antecedente de ‘RD(mex)’ en la calificación de Bahía de Banderas, por lo que no se espera un ajuste en el corto plazo. Por otra parte, cualquier mecanismo adicional a los contemplados en la estructura inicial, que permita robustecer el crédito, podría mejorar las calificaciones asignadas.